围绕国家智慧城市战略的部署，从中央到地方正相继掀起一波热潮。10月25-31日，上海市将举办“上海智慧城市体验周”；10月30日-31日，由工信部等办的“第八届中国智慧城市建设技术研讨会暨设备博览会”将举行；2013广州智慧城市及物联网展览会也将于12月召开。而之前的10月10日，工信部指导支持的中国智慧城市产业联盟在京正式成立；10月16日，智慧城市展洽会在海南万宁兴隆举办，同日，青岛与神州数码签署智慧城市战略合作框架协议。行业密集利好推动板块景气度提升，或引发A股市场新一轮的智慧城市热，相关个股远光软件(002063,股吧)、卫宁软件(300253,股吧)、东软集团(600718,股吧)值得关注。

　　试点城市重点突破

　　全国政协经济委副主任、工信部原部长李毅中19日在北京举行的“2013年中国新型城镇化市长论坛”上表示，要保证城镇化的正常开展，到2020年，工业增加值需要达到现有的一倍以上。在这个过程中，建设智慧城市将成为突破口。他认为，“智慧城市将新型城镇化与工业化、信息化有机的融合，以空间突破城市资源环境的约束，日益成为破解城市发展难题的突破口。”

　　所谓智慧城市是把新一代信息技术充分运用在城市的各行各业之中的基于知识社会下一代创新的城市信息化高级形态。伴随着互联网、物联网、云计算等信息技术发展，智慧城市成为当今城市发展新亮点。

　　我国对智慧城市发展高度重视，2012年，国务院发布的《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》，首次在国家层面上明确提出要引导和促进智慧城市的健康发展。在今年1月份住建部公布首批90个国家智慧城市试点名单，8月份再度公布103个智慧城市试点名单后，累计数量已达到193个。今年8月，国务院发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》中明确将“加快智慧城市建设”作为重点任务，智慧城市建设首次被明确作为国家战略，提到了全国的层面加以谋划和推进。

　　本月初，国家科技部办公厅、国家标准委办公室联合发布《关于开展智慧城市试点示范工作的通知》（国科办高[2013]52号）文件，确定国家“智慧城市”技术和20个全国标准试点城市。这20座入围城市为大连、哈尔滨、大庆、合肥、青岛、济南、武汉、襄阳、深圳、惠州、成都、西安、太原、阳泉、南京、无锡、扬州、延安、杨凌示范区和克拉玛依。

　　据了解，近期科技部和国家标准委将组织云计算、物联网、移动互联网等国家科技计划项目与各试点城市对接，同时两部委还将在北京召开智慧城市试点示范工作对接会，论证建设总体方案，探讨智慧城市建设的思路与需求，在此基础上，各试点城市将分别形成具体的实施方案，并开展为期3年的试点示范工作。经检查评估，优秀的试点城市将获得相关支持，所有试点城市的成果将凝聚形成我国智慧城市技术与标准体系，并向全国其他城市推广，从而扶持和培育我国智慧城市创新链和产业链。

　　为做好试点示范工作，我国很多城市已纷纷制订和出台各自的智慧城市建设发展规划及目标，如成都市日前制定《成都市智慧城市试点示范方案》，将重点在夯实网络基础、云化数据中心等2大基础设施，构建数据共享交换、ICT能力开放、移动支付电子商务、“城市一卡通”多应用、视频共享等5大公共平台，研发智能感知、高速通信、大数据存储处理、基础中间件与应用软件等4大关键技术，推进商贸、交通、科创、社保、社区等5大领域示范，完善成都智慧城市指标体系、基础技术、行业应用、安全保障等4类标准规范，带动新一代信息技术产业聚合升级等方面开展试点示范工作。

　　公开消息表明，目前，全国已有超过250个城市提出要建设智慧城市，很多已出台了相应的规划和行动计划，预计2015年底将有70%以上的地级以上城市，参与建设智慧城市。

　　将激发万亿市场

　　智慧城市建设进程的加快将促进新兴产业的快速发展，智能交通、智能电网等在内的智能化建设将促进大数据市场的快速发展，数据采集、核心数据服务、应用服务和服务业，将形成一个完整的产业链条。

　　近年来，各个地市政府在建设智慧城市过程中，智能交通、智能电网、智能社区、智能税务、智能医疗、智能教育等等一系列的智能城市建设计划开始纷纷出炉，呈现全面出击状态。

　　《智慧城市上海发展报告》数据显示，从电子健康档案到食品安全溯源，从水电煤“e账单”到远程多媒体教育，在各地方的“智城”规划中，有16个城市优先发展民生、城市管理等社会应用工程和基础设施建设，占比72.7%，其他城市则以智慧产业发展或新一代信息技术应用为优先发展内容。

　　据住房和城乡建设部预计，“十二五”期间智慧城市试点投资总规模将达到5000亿元。另据咨询机构安信国际的预测，“十二五”期间中国将有600—800个城市建设智慧城市，加上后期各种数据中心、分析设备和服务设备的投资，市场总规模将达2万亿元。

　　有分析人士认为，围绕数据进行投资的时期已经逐渐来临，智慧城市建设中，云计算和大数据将起到非常重要的作用，高端服务器、数据中心服务企业和管理类企业将不断受益，其中具有优质投资标的企业将迎来重大发展机会，投资者可后期关注。

　　整个智慧城市主题中，国金证券(600109,股吧)将推荐标的整理为三种类型：1、系统集成商的国家队：东软、太极、中软、浪潮等；2、去IOE运动中直接和外资竞争的厂商：浪潮信息(000977,股吧)（服务器）、中软（数据库）、太极（数据库）、同有（存储）、东方通（中间件，尚未上市）；3、BT项目公司：华平股份(300074,股吧)、易华录(300212,股吧)、佳都新太(600728,股吧)、高新兴(300098,股吧)、飞利信(300287,股吧)、安居宝(300155,股吧)等。

　　2013-08-26类别：公司研究机构：华创证券研究员：高宏博

　　[摘要]

　　事项公司于2013年8月25日公布中报，上半年实现营业收入28，788.50万元，较上年同期增长46.77%；实现营业利润2，853.07万元，较上年同期增长49.66%；实现归属于母公司所有者的净利润2，444.76万元，较上年同期增长21.48%；累计新增项目金额为27，725.09万元（包括已中标未签订合同的金额），相同口径2012年上半年新增项目金额为21，753.19万元，同比增长了27.45%。

　　主要观点1.营业收入和利润增速符合预期，积极开拓智慧城市及海外业务。

　　上半年公司实现营业收入28，788.50万元，较上年同期增长46.77%，实现营业利润2，853.07万元，较上年同期增长49.66%，营业收入及利润增长均大幅超过行业平均水平，基本符合我们的预期及公司在行业内的龙头地位。

　　上半年实现归属于母公司所有者的净利润2，444.76万元，较上年同期增长21.48%，主要是受营业外收入同比减少和所得税费用同比大幅增加影响。

　　公司上半年继续深耕智能交通主营业务，新开辟了国内抚州、榆林、洛阳、莱芜、浑南、宿豫等6个城市并取得了摩尔多瓦、乌克兰、塔吉克3个海外智能交通项目。立足于智能交通业务的同时，公司积极采用BT/BOT等创新业务模式开拓智慧城市业务，于6月19日和临朐县人民政府成功签订了“智慧临朐”合作协议，为全面参与省、市、县级“智慧城市”建设积累实践经验，形成新的利润增长点，同时也有利于公司产业规模的进一步扩大。

　　2.智能交通及智慧城市受政策利好及政府投资拉动继续维持高景气度。

　　公安部《道路交通安全“十二五”规划》、《道路交通科技发展十二五规划》、交通运输部《交通运输信息化“十二五”规划》、工信部《物联网“十二五”发展规划》等政策相继出台，扶持智能交通及智慧城市等相关产业。

　　2013年1月住建部公布了首批90个国家智慧城市试点名单，其中地级市37个、区（县）50个、镇3个，第二批试点申报工作也于5月展开。北京、天津、深圳、佛山等16个城市智能交通规划投资过亿元。

　　3.智能交通行业处于产品技术突破和投融资模式变革期公司优势巨大。

　　我国智能交通技术研究和成果转化正处在方兴未艾的阶段，国内交通运输业对交通信息化管理、信号优化、ETC不停车收费、车载智能交通系统、动态交通信息服务、车联网等智能交通高新技术产品的需求迫切，对行业公司产品技术要求进一步提高。

　　由于政府资金短缺，单一的政府投资已经不能满足各地智能交通建设规模的扩大需求，BT模式成为目前除政府财政投资外城市智能交通领域最主要的投融资模式，这对企业的资金实力、提供整体解决方案的能力以及后续服务能力等方面要求日益提高。

　　公司作为行业龙头企业拥有全面的提供整体解决方案的能力以及后续服务能力，同时作为行业内唯一的央企背景公司在运作BT项目方面具有独特优势。

　　4.河北项目仍处于正常推进过程中。

　　公司2012年7月23日，公司控股股东中国华录集团与河北省人民政府签署了《战略合作协议》，与河北省公安厅的合作项目预计14亿元，与河北省交通厅的合作项目金额预计为10亿元左右。

　　2013年4月，针对公安厅项目资金需求，河北省财政厅提出了资金方案建议意见。2013年5月，省发改委与省公安厅分别按照省政府的要求补充了资金落实方案建议，报请省政府协调批准。截止本报告公布之日，公安厅项目尚处于资金方案审批阶段，由于该项目涉及省市县三级财政分担支付，需要进行大量的组织、论证和协调工作，故而导致了项目进展缓慢，目前公安厅项目推进工作正常。

　　交通厅项目的需求分析和可研报告，目前正在进行内部评审，后续程序将参照公安厅项目执行。

　　5.盈利预测及投资评级。

　　我们认为公司上半年业务增速符合预期，积极采用BT业务模式开拓智慧城市业务有助于进一步打开业务空间并促进业绩爆发，年内随着河北项目落地和部分其他地区大型BT项目出现股价仍有较大的向上空间。我们预计公司2013、2014年EPS分别为0.96、1.72元，年内目标价40元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示1.项目签约和实施进度不达预期风险。

　　2.大型政府项目管理和回款风险。

　　佳都新太：配套融资保障接单能力 强烈推荐评级

　　飞利信：智慧城市业务快速推进 增持评级

　　2013-10-24类别：公司研究机构：国泰君安研究员：郝彪刘逸飞王稹

　　[摘要]

　　前3季度净利润同比增长34.6%符合预期。公司继续开拓廊坊、安阳、新疆等城市或地区的智慧城市项目，目标价37.1元，增持。

　　上调目标价至37.1元，维持盈利预测与评级。公司传统业务稳定增长，智慧城市业务拓展顺利，预计12月份将收到丽江项目第一笔付款。维持13-15年EPS分别为0.66元、1.06元、1.52元，考虑到全年高增长的确定性进一步提升，将目标价由29.41元上调至37.10元，对应13/14/15年56倍/35倍/24倍PE，维持增持评级。

　　传统业务稳定增长，前三季度业绩符合预期：飞利信三季报显示前三季度营业收入3.2亿，同比增长33.8%；净利润3449万，同比增长34.6%，前三季度的业务主要是传统会议系统、弱电工程业务，符合我们的预期。前三季度销售费用率8.78%，同比上升2.32ppt，我们认为主要是因为公司在全国布局销售渠道，新设立26家分公司所致。随着新公司业务进入轨道，未来销售费用率有望得到控制。

　　智慧城市业务快速推进：继云南丽江项目后，公司继续开拓其他地方和城市的智慧城市业务，相继拿下廊坊市智慧照明和交通项目、新疆“平安城市”监控系统项目、安阳市智慧政务云平台软件集成项目等；虽然这些城市或地区的智慧城市项目被拆散，单个的体量并不大，但公司与地方政府紧密合作后有望获得后续项目，并且分散的项目有利于公司减少垫资，加快回款进程，从而承接更多项目。除了智慧城市业务，公司目前在积极开拓军队、医疗、教育、服务等行业，并已取得较多标杆案例，未来这些领域有望成为新的增长点。

　　积极投入研发，布局智能家居：根据三季报的披露，公司进一步完善了红外同传系统，完成了会议防啸叫产品原型的研发，继续进行智能家居整套系统产品线的研发工作。中长期来看，音视频技术在生产和生活中的应用将越来越广泛，技术端的研发储备将为应用端的推广奠定基础，智能家居等领域有望成为公司未来新的利润增长点，进一步打开公司成长空间。